上周，郑眼A股震荡后小有上涨 ，看盘沪指全周累计涨0.43%至3030.8点，外围三公线上游戏【Aurl:www.8233066.com】送888元深综指 、高利A股创业板综指和科创50指数周涨幅分别为0.88%
、率压力降1.95%和1.57% 。预增

沪指表现稍弱 ，郑眼应该与银行股及“三桶油”下跌相关 。看盘之前市场处于跌势
，外围防守心态颇重的高利A股三公线上游戏【Aurl:www.8233066.com】送888元投资者相对更重视高派息类个股，加上当时汇金增持银行股，率压力降故银行、预增石油
、郑眼电信等权重股相对搞跌。看盘因反弹已经展开
，外围现在的市场风险偏好显然就有所抬高，故这类前期抗跌品种便出现补跌 。

始自10月下旬的A股反弹在第二周（即上周）还是得到些考验 。上周一股指有所上涨，但其后连续三天表现偏软 ，屡屡高开低走 ，尤其是上周四的表现更令人失望。好在上周五多头重新发力，勉强使得反弹态势得以延续
。

上周最后两个交易日北向资金重新加仓
，应该是股指上涨的较重要动能之一，特别是上周五 ，北向资金大幅净流入71亿元，某种程度上已经展现出“空翻多”的征兆 。与北向资金相比 ，内地机构资金表现不太积极，基本上漠视了“美债收益率滞涨信号”。

除了上周五非农数据外
，其实最近两周美国绝大多数经济指标是强劲的，特别是三季度GDP（国内生产总值）显得特别强劲，但期间美债收益率升不上去 ，所以的确存在“收益率滞涨”现象 。

上周五夜间，美国公布的10月非农就业数据不及预期，同样重要的10月薪资增速亦不及预期 。另外，10月失业率也上升。受上述疲软就业类数据影响，美债收益率大跌，美元大跌，离岸人民币汇率大升0.55%至7.2878
。股市也受到明显提振，美三大股指涨1%以上。

市场原本就怀疑美联储后续加息意愿，显然上述数据使得这个怀疑更加强烈。在数据全明朗后 ，市场最新预期是：美联储加息周期可能已经结束 ，且最早有可能于明年6月转为降息。

值得一提的是 ，在上周五北向资金大举流入的时候，非农就业数据还是个未知数。由这点来看，内地机构在研发能力或前瞻性方面较北向资金存在差距
。

外部利率环境显然已开始向股市多头倾斜，A股本周一高开基本上是肯定的
，只是高开后通常就会有抛售 ，多空至少短期内还会争持一番
 ，其后再重新寻找方面 。

对于一般投资者来说 ，我觉得对盘面其实也不必盯得太紧，不妨简单地“顺着消息做”就好。具体来说 ，就是仓轻者应趁股指盘中回落时买入 。仓重者也可调仓
，比如可考虑调入进攻属性相对更强的品种。

大家知道，A股及人民币汇率已有很长一段时期受到美国高利率的困挠，现在才刚刚看到些许曙光 ，所以操作上就没理由过分保守
。其实外部困挠并不仅限于外围高利率，另有国际关系紧张等因素 ，但由最近各类相关新闻看 ，国际形势也有趋缓迹象 。

可能有些投资者认为A股的压制并不全与外部因素相关，也有我们内部经济复苏速度不及预期这个重要原因 。这么说固然是个事实，但我提醒投资者也别忘了“更积极的财政政策”已在路上 ，故未来几个月我们经济改善是个大概率事件。股市通常会提前反映经济趋势 ，所以现在就开始涨也算合理。

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